航运界网消息，香港上市的太平洋航运集团有限公司 （“太平洋航运”，02343HK）于3月3公布2025年全年业绩。

太平洋航运行政总裁Martin Fruergaard表示，“在2025年，太平洋航运充分发挥自身平台的广度及核心优势，展现灵活性及韧性，在不断变化的地缘政治及市场挑战中实现稳健的业绩。”

他指出，2025年一季度干散货市场为5年来最差表现，尽管市场在春节过后有所回升，然而小灵便型船及超灵便型船的全年平均指数仍较2024年分别低5%及10%。

具体而言，2025年全年，太平洋航运实现营业收20.8亿美元，同比下降19%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.6亿美元；净利润为5817.2万美元，同比下降56%；每股净利8.9港仙。

2025年全年，太平洋航运的核心业务灵便型船日均净租金（TCE）达到11490美元，同比下降11%；超灵便型船日均TCE达到12850美元，同比下降6%。

太平洋航运称，其灵便型及超灵便型干散货船队全年日均TCE领先现货市场指数，分别较指数高出910美元及1220美元，或高9%及10%。

太平洋航运的OP业务亦有不俗表现，为集团贡献2290万美元，同比增长32%。换言之，实现日均利润达820美元。

严谨的船队扩张策略

截至目前，太平洋航运目前拥有107艘灵便型及超灵便型船，连同租赁船舶，日均控制约250艘。此外，太平洋航运还在分别在日本和中国船厂各订造了4艘超灵便型散货船，预计2028年和2029年交付。

市场挑战及地缘政治不确定性将在2026年持续

太平洋航运表示，2025年，宏观经济阻力及受地缘政治影响的贸易流向变化，令干散货市场需求呈现错综复杂的态势。全球干散货运贸易量按年减少约2%，然而由于平均航距增加，吨海里需求维持持平。

Clarksons数据显示，2025年全球干散货船队运力净增长3%，其中小宗散货船队运力净增长为4%。推运运力增长的主要因素是新造船交付量的增加，分别占干散货船队总量的3.5%及小宗散货船供应量的4.7%，而拆船量仍维持低位。

太平洋航运认为，预计2025年所面临的多项挑战及大部分动荡将持续，其中部分挑战将可能为2026年的货运租金水平提供支持。

干散货运需求将再次受制于历史性低迷的全球经济增长。根据Clarksons Research的预测数据，由于新建造货船交付量持续高企且拆船量有限，2026年干散货船的供应增长预计将超过需求增长。

然而，值得注意的是，预计多重因素将再次收窄供需差距，并收紧市场供应。这些因素可能包括：苏伊士运河航道持续受干扰、货船减速航行、港口拥堵、干散货船密集入坞，以及在今年稍后时间，倘美国重新实施特别港口费等。此外，针对美国政府会否及何时落实自2024年起规划的《美国船舶法案》（US Ships Act），以及于2026年2月20日发布的《海事行动计划》（Maritime Action Plan）存在不确定性。

太平洋航运指出，对于刚爆发的中东军事冲突，目前预期干扰将会增多而非减少。这可对货运租金形成支撑，而太平洋航运处于有利地位，足以应对此类干扰所带来的挑战及机遇。

太平洋航运总结称，展望2026年以后，带吊干散货船预计将受益于小宗散货及谷物需求的快速增长，而全球绿色能源基础设施建设及发展中国家持续的城市化进程，将支撑钢材、水泥及其他建筑材料的贸易。在供应端方面，新造船交付量已于2025年见顶，而小宗散货船队的老龄化趋势及更趋审慎的订船模式，预示长远而言在小宗散货航运中，供需基本因素将更为理想。