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BDI跌破500点创新低,中远、中海整合抱团取暖
预计近期航运指数地位震荡。BDI指数已连跌20天,至498点,再次创下历史新低。这在一定程度上也反映出我国所面临的经济压力,和煤炭、铁矿石等初级产品低迷的需求。同时,也说明目前运力供需失衡。中国出口集装箱运价指数(CCFI)同样地位徘徊,不容乐观。我们预计受宏观经济下行压力影响,运力供需关系短期难以发生突变,近期航运指数还将低位震荡。
中远中海合并分步走。据《华尔街日报》报道,中远与中海两大航运集团的合并方案预计本月底出炉,是继南北车之后,第二起大型央企合并案。而航运的低迷,以及业务上的多元使得整合困难较大,且前有中外运长航“整而不合”的案例,两大航运集团需要在方案上下足功夫。我们维持原有整合分布实施的推测,及先组合成国有资本运营平台,再按业务分别装入上市公司。详细内容请参考《联合抵御航运寒流,捕捉事件驱动机遇》。
外运发展:火热海淘激活主业,行业整合持续发酵
中外运长航集团与招商局集团的整合还在发酵,我们预计两集团业务整合进入快车道,而物流业务将成为两大集团整合的一大亮点。外运发展作为中外运长航的A股唯一标的,未来的平台作用凸显。
目前公司盈利能力逐年提升,且公司借助航空货代业务基础,早在2013年就布局跨境电商业务,成为跨境电商综合服务平台。随着我国跨境电商业务量迅速加大,预计此项业务将使得公司获得新的增长点。
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